米兰体育官网人工客服:2025年生猪行业深度分析：产能减法加速行业出清成本乘法夯实盈利根基（附下载）

来源：米兰体育官网人工客服    发布时间：2025-10-26 02:10:51

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　　我国经济处于新旧动能转换的关键阶段，国内经济压力犹存，CPI 仍面临较大的下 行压力。据中国人大网，2025 年政府工作报告设定的 CPI 目标为涨幅 2%左右。而今年 以来，2-5 月 CPI 同比为负增长，6 月 CPI 由负转正为 0.1%，7 月同比持平，8 月同比-0.4%。 央行 2025 年一季度、二季度货币政策执行报告均强调“把促进物价合理回升作为把握货 币政策的重要考量”。 促物价回升多措并举，提振消费与遏制内卷式竞争持续推进。今年以来，提振消费 专项行动有序推进，消费品以旧换新政策加力扩围，治理企业低价无序竞争相关措施强 化部署。规范公司竞争秩序，有助于稳定市场预期，有利于物价的回升。2025 年政府工 作报告明白准确地提出综合整治“内卷式”竞争。2025 年 4 月，中央办公厅、国务院办公 厅联合发布《关于完善价格治理机制的意见》，提出构建制度完备、公平开放、有序竞争 的市场环境。7 月召开的中央财经委员会第六次会议明确要求，依法治理企业低价无序竞 争，推动落后产能有序退出。这一系列举措，从国家层面释放出反内卷、优化竞争生态 的持续政策信号。

　　促物价合理回升背景下，稳定生猪价格为政策调控考虑的因素之一。猪肉一头系着 养殖企业的“钱袋子”，一头系着百姓的“菜篮子”，其波动不仅关系产业链稳定，更深 刻影响 CPI 水平和政策走向。猪肉价格长期以来都是 CPI 较为核心的分项，猪肉价格波 动对整体物价水平影响显著。据 Wind 数据，2020 年猪肉在 CPI 中权重曾超过 4%，2022 年来猪肉在 CPI 中权重为 1%-2%。 高基数下，下半年猪肉价格对 CPI 下拉作用较大。猪肉价格与生猪价格趋势基本同 步。据钢联数据，2024 年生猪价格从 4 月的 15.31 元/千克，到 8 月达到 20.27 元/千克的 高点，此后 9-12 月在 16-19 元/千克之间。2024 年 6-9 月，猪肉价格一路上扬，9 月达到 31.5 元/千克的高点，10-12 月处于 29~31 元/千克的相对高位。在去年猪肉价基数较高情 况下，下半年猪肉分项对 CPI 的下拉作用较大。根据国家统计局数据，2025 年 6-8 月猪 肉价格单月分别同比下降 8.5%、9.5%、16.1%，拖累 CPI 分别约 0.12、0.13、0.24 个百 分点。

　　后非瘟时代的生猪产业正处于一个短期高波动与产能强韧性并存的新平衡阶段。而 当前生猪行业整体处于供过于求的阶段，供给端方面，从往前10个月的能繁母猪情况看， 供给整体仍然呈现一个较宽松格局。根据《生猪产能调控实施方案（2024 年修订）》，以 正常年份全国猪肉 5500 万吨的生产数据为参照，确定能繁母猪正常保有量为 3900 万头。 而今年以来能繁母猪保有量基本接近绿色调控区域的上限。

　　根据微猪科技微信公众号，非瘟前我国生猪养殖 PSY（母猪年提供断奶仔猪数量） 处于一个较低水平，2016、2017 年 PSY 分别为 17.56 头、17.38 头，2018 年、2019 年 PSY 约 18.23 头、19.49 头，非瘟影响下能繁母猪存栏锐减，被迫使用低效回交母猪或三元母 猪替代二元母猪，2020 年 PSY 降低至 17.54 头，2021 年以来在种群替换、管理升级下 PSY 水平逐步恢复，2021 年提升至 18.57 头，至 2022 年达到 21.13 头，2024 年 PSY 迅 速提升至 24.03 头。对比国际养殖技术先进的国家，我国生猪生产效率还有较大提升空间。 从 PSY 的核心构成来看，提升生猪养殖技术水平需聚焦母猪每年产仔胎数、每胎出 生活仔数量、哺乳仔猪存活率三大关键指标。规模化、标准化、产业化的加速推进，为 综合生产能力提升奠定了结构性基础。生猪生产效率提升主要依托以下路径：

　　育种技术的持续革新是提升 PSY 的基础。根据农业农村部发布的《全国生猪遗传改 良计划（2021—2035 年）》，我国稳步推进生猪遗传改良计划，已遴选 89 家核心育种场， 组建了 15 万头的核心育种群，并依托全国种猪遗传评估中心，定期开展种猪遗传评估与 选育指导，推动优良基因的快速扩散。据中国农网，广西扬翔联合华中农业大学，开发 并应用基因组选配算法，显著缩短了育种周期，降低了育种成本。2024 年广西扬翔团结 核心场平均 PSY 达到 27 头，显示出基因组育种技术的很明显的成效。未来，通过推广数字 化育种平台、构建高效基因组选种选配技术体系，能有效缩短世代间隔，加速高产基因 的扩散。同时，优化种群结构，如提升 2-6 胎高产母猪比例，淘汰 7 胎以上低效老龄母猪，并推广 PIC 等高产二元种猪替代回交三元母猪，有助于释放遗传潜力。

　　精细化营养管理是保障母猪繁殖性能与仔猪健康的关键。依据母猪胎次、妊娠及哺 乳需求、仔猪的生长需求，设计差异化饲喂方案：妊娠前期适度限饲以防母体过肥，后 期增加能量供给，促进胎儿发育；哺乳期采用高能高蛋白日粮，提升泌乳量，来提升 仔猪断奶窝重。此外，母仔一体化营养策略通过补充相关功能添加剂，大大降低宫内发 育迟缓（IUGR）发生率，提高健仔率。借助近红外光谱技术（NIR）建立动态营养数据 库，实时监测饲料原料养分变异，结合低蛋白日粮技术，在保证生产性能前提下，减少 豆粕用量。

　　疫病防控是保障猪群健康、减少生产损失的关键环节。当前，行业已普遍推动生物 安全体系升级，如“铁桶猪场”模式，通过物联网+大数据技术实现人员、车辆、物资的 全流程可追溯，有效阻断病原传入路径。例如，在蓝耳病防控方面，部分规模化猪场采 用血清驯化与闭群管理策略，结合抗体监测，实现群体稳定，提升 PSY 水平。同时，免 疫程序趋于精准化，推广联苗替代单苗，减少接种应激，并依据抗体滴度调整免疫时机， 提升免疫效率，降低无效免疫风险。 长久来看，随着养殖技术水平的进步，能繁母猪的繁殖效率将明显提高，意味着生 产相同数量的仔猪所需的母猪存栏量将更少，能繁母猪的存栏量将面临压力，中长期产 能调控可能成为行业需要面对的问题。从美国生猪产业历史来看，据 USDA（美国农业 部）数据，1979 年美国能繁母猪达到高点 964.46 万头，此后 1980 年以来，美国商业猪 肉总产量呈上涨的趋势，能繁母猪数量却是下降趋势，其背后反映的是美国生猪生产效率 不断的提高。据 USDA 数据，美国窝均活仔数从 1993 年的 8.1 头提升至 2024 年的 11.68 头，据能繁母猪与仔猪数量测算的 PSY 来看，PSY 从 1993 年的 13.69 头提升至 2024 年 的 22.9 头。

　　当前我国生猪价格调控政策的制定和实施是由国务院统一领导与部署，多部门联合 参与完成的。具体实施时，遵循分级负责，以属地管理为主的原则，强调央地之间、部 门之间、政企之间等协同联动。在中央一级、多个部委共同构成了生猪价格调控政策的 实施主体，具体包括农业农村部、国家发展和改革委员会、财政部、生态环境部、商务 部、国家金融监督管理总局（原银保监会）等。地方一级的政府部门也参与实施了生猪 价格调控，主要负责本行政辖区和部门职责范围内的生猪市场调控工作。 多年来，我国围绕监测预警、储备调节、预期引导和市场监管等方面，开展生猪市 场调控工作。调控指标方面，以能繁母猪存栏量为核心调控指标，农业农村部根据猪肉 消费和生猪生产效率等变动情况，动态调整能繁母猪正常保有量。后非瘟时代，政府调 控机制不断强化，政府调控呈现预警指标体系多维化，调控精准化，且调控上更加凸显 央地联动、区域协同，从而形成调控合力。

　　产能调控：适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增 产能。2025 年 7 月以来，生猪产业密集释放生猪产能调控方面的积极信号，市场引导和 政策支持在不断强化，促进生猪市场稳定运行，推进产业转型升级。据中国三农发布微 信公众号，农业农村部畜牧兽医局局长黄保续在 7 月 17 日国新办举行的新闻发布会上表 示，前期各级农业农村部门通过及时释放产能过剩预警信号、引导头部企业有序调减产 能等调控措施。据微观三农微信公众号，7 月 23 日，农业农村部召开推动生猪产业高质 量发展座谈会，会上指出将严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，适当调减能繁 母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增产能。 从产能调控措施来看，此次引导头部企业有序调减产能为重要方向。近年来，生猪养殖规模化水准不断提升，头部集中度也不断的提高，调整头部集团厂产能预计能达到一 定的效果。从出栏量集中度看，头部企业集中度大幅度的提高。据 Wind、相关公司公告、饲 料行业信息网等信息整理，养猪业出栏量CR3 由2017年的4.46%提升至2024年的17.02%， CR10 由 2017 年的 6.51%提升至 2024 年的 25.64%。另一方面，头部猪企能繁母猪变化数 量对行业整体影响较大。据 Wind、公司公告数据，2022 年、2023 年、2024 年行业能繁 母猪数量变化分别为+61 万头、-248 万头、-64 万头，而在 2022 年温氏股份能繁母猪增 加量就达到 30 万头，约占行业能繁母猪增量的一半。2023 年、2024 年，在行业能繁母 猪减少情况下，牧原股份、温氏股份均增加能繁母猪产量，牧原股份 2023 年、2024 年分 别增加能繁母猪 31.4 万头、38.3 万头，温氏股份这两年均增加 17 万头的能繁母猪。这主 要归因于非瘟暴利周期后，资本对行业关注度提高，头部养殖企业融资能力和渠道增加， 产能加速扩张。

　　从目前农业农村部官方信息来看，这轮产能调控暂时未涉及能繁母猪调减区域配额， 而随着生猪养殖技术水准不断进步，预计能繁母猪长期调减趋势仍将维持。后期若进一 步加码调控力度，能繁母猪等保有量指标调控有望分解到属地调控。分级调控方面，根 据农业农村部印发的《生猪产能调控工作考核实施细则》，农业农村部下达各省份能繁母 猪保有量和规模猪场（户）保有量相关指标，各省份农业农村部门将能繁母猪保有量和 规模猪场（户）保有量等指标任务分解到地市。 调控生猪出栏体重。短期调控生猪出栏体重是缓解猪肉供应压力的关键手段。从生 产函数看，国内猪肉产量由能繁母猪存栏量、PSY、生猪出栏重量及出肉率共同决定， 其中出栏重量是唯一可在 1-2 个月内快速调整的变量。假设均重由 125 公斤降低到 120 公斤，均重降低 5 公斤可直接减少猪肉供应量约 4%。减少二育、降重等措施下，对于缓 解短期内的生猪供应压力起到一定的效果。 冻肉收储方面，通过精准开展政府猪肉储备调节，主要是引导市场预期改善。2022 年国家层面分 13 批次挂牌收储 51.80 万吨、8 批次挂牌投放 15.21 万吨猪肉储备，2023 年、2024 年国家层面分别分 3 批次挂牌收储 5 万吨、分 1 批次收储 3.2 万吨，从操作价 格上来看，基本都实现了“高抛低吸”。

　　2025 年 6 月以来，国家层面已开展 3 批次收储 3.5 万吨冻猪肉。2025 年 8 月 21 日， 发改委监测到全国猪粮比价低于 6：1，根据《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场 保供稳价工作预案》，进入三级预警区间。虽然根据调节机制可暂不启动收储，为促进生 猪市场平稳运行，发改委将会同有关部门开展收储。预计启动收储将发挥重要预期引导 效果，成为市场重要“心理关坎”。 预期引导方面，农业农村部等有关部门及时发布生猪生产和价格信息、主动发布信 息稿、新闻发布会、专家解读。中小养殖户获取信息有限、易受情绪影响，预期管理主 要是引导中小养殖户合理的安排生产经营。 此外，环保政策虽不是生猪产能调控的直接手段，但是环保政策已然成为淘汰落 后产能、倒逼产业升级的重要机制，能起到结构性去产能的目的。随着生猪规模化养殖的推进，饲养数量及密度的增加，饲养及工艺流程中产生的大量排泄物及废弃物对生 活环境的污染也愈来愈突出。在 2014 年-2018 年的猪周期中，环保压力是能繁母猪减少 的重要原因之一。尤其是《关于促进南方水网地区生猪养殖布局调整优化的指导意见》（据 中国政府网）发布后，在南方水网密集区域 133 县受一定的影响的产能约 2000 万头（据黄宪 的《追寻“猪周期”规律促进生猪产业健康发展——基于 2006-2019 年“猪周期”的分析》）， 这从根本上推动整个生猪养殖产业产能加速去化。长远来看，环保政策趋严为行业发展 趋势。据生态环境部官网及四川省生态环境厅官网梳理，2025 年 5 月，生态环境部办公 厅印发《美丽河湖保护与建设行动方案（2025—2027 年）》，巩固深化水环境治理，明确 到 2027 年重点区域农业面源污染得到一定效果遏制的目标。2025 年 7 月，生态环境部召开的 美丽河湖暨美丽海湾保护与建设推进会强调养殖污染治理。建议后期关注环保政策动态。

　　降重方面，从宰后均重跟踪指标来看，取得较好的效果。据 Wind 数据，从 6 月开始， 全国 16 省白条猪肉宰后均重指标从 5 月底的 92kg 左右，下降至 90kg 以下，最低降低到 88.43kg，降幅达 3.52%。 能繁母猪指标方面，截至 2025 年 8 月底，能繁母猪数量为 4038 万头，环比上月降 低 4 万头，而 5-7 月数据基本无明显变化。建议后期跟踪能繁母猪去化的进度。

　　产能调控对生猪价格影响的测算。近年来猪肉消费需求基本稳定，从 2023、2024 年 生猪出栏量变化对生猪价格影响来看，据 Wind 及 Datayes 数据，2023、2024 年生猪出栏 量同比分别+3.80%、-3.30%，而生猪均价同比分别为-19.30%、+11.60%，价格变化与供 给变化呈反方向，价格变更幅度基本为供给变动幅度的 3~5 倍。若全国能繁母猪存栏量 调减至 3900 万头，假设供给端相对目前减少 3.7%，预计对价格端影响将达到 11%-19% 左右。我们预计，伴随产能调减政策引导持续落实，猪价中枢整体或有所提升。

　　自 2014 年至 2023 年，我国规模生猪成本长期处在散养生猪成本之下，规模生猪较 散养生猪成本低 1.8-2.5 元/kg。出栏体重方面，规模生猪与散养生猪出栏均重均呈现上升 趋势，且自 2019 年至 2023 年，规模生猪出栏均重较散养生猪出栏均重高出 3-5 公斤左 右。

　　一般来说，规模养殖方式较散养方式更能节约人力成本，仔畜费、饲料相关联的费用、 水电等其他直接费用均略高，间接成本中固定资产折旧、保险费也会偏高。以 2023 年数 据为例，规模生猪成本较散养生猪成本低 1.83 元/公斤，规模生猪人工成本较散养生猪低2.89 元/公斤，而饲料相关联的费用、仔畜费、水电等其他直接费用分别高出 0.56、0.15、0.11 元/公斤，固定资产折旧、保险费分别高出 0.07、0.10 元/公斤，以上高出费用合计 0.99 元/公斤。 我国生猪养殖以规模养殖为主，据中国三农发布微信公众号，2024 年畜禽养殖规模 化率达到 73%。成本结构来看，我们以 2023 年规模养殖为例，2023 年规模生猪成本为 16.35 元/公斤，主要成本为饲料等相关联的费用、仔畜费、人力成本三类费用，分别为 9.98 元/公斤、4.09 元/公斤、1.40 元/公斤，分别占总成本比重 61.1%、25.0%、8.6%，合计占 比 94.7%，对饲养成本的控制与优化具备极其重大意义。

　　从规模养殖的成本变动的影响因子来看，主要影响因素是仔畜费、饲料费影响较大。 如 2020 年前期非瘟疫情下母猪、仔猪大面积死亡，2020 年生猪成本同比提升了 6.67 元/ 公斤，主要是仔畜费、饲料相关联的费用增加所致，费用分别增加 5.94、0.69 元/公斤，贡献 率分别为 89.1%、10.4%。2021、2022 年生猪成本分别下降 2.23、2.66 元/公斤，仔畜费 贡献率分别为-147.4%、-135.3%。2021-2023 年，饲料相关联的费用有所抬升，分别同比增加 1.10、0.87、0.06 元/公斤，估计主要与饲料价格抬升有关，据 Wind 数据，2021-2023 年 育肥猪配合饲料价格分别同比增长 12.4%、7.7%、0.4%。此外，二育下生猪体重超过标 猪后饲料转化率降低也有一定关系，三年间规模养殖下生猪头均体重分别为 131.7、131.8、 133.6 公斤，较 2020 年分别增加 3.9、4.0、5.7 公斤。规模生猪和散养生猪平均饲养天数 均呈上行趋势，或与二育或压栏相关。规模养猪养殖效率高于散养生猪，2014 年以来， 规模生猪平均饲养天数一直较散养生猪要少，2019 年来规模生猪平均饲养天数较散养生 猪少 6-8 天。

　　上市猪企养殖成本差异化明显。2024 年全年成本来看，头部企业牧原股份、温氏股 份生猪养殖业务平均成本分别为 14 元/公斤、14.4 元/公斤（综合成本），巨星农牧 2024 年 1-9 月平均成本为 14.56 元/公斤，京基智农 2024 年全年平均成本为 14.4 元/公斤（不 含总部摊销费用）。据 Wind 与农业农村部数据测算，2024 年全年行业平均养殖成本为 14.87 元/公斤，以上猪企养殖成本估计均优于规模养殖企业的平均成本， 2025 年，行业整体仍在持续降本。头部企业牧原股份 2025 年 7 月成本为 11.8 元/公 斤，温氏股份 2025 年 7 月成本为 12.2 元/公斤，神农集团 2025 年上半年完全成本为 12.4 元/公斤，巨星农牧 2025 年一季度养殖成本逐步降低至 12.14 元/公斤，成本控制能力 位于行业领先水平。别的企业如正邦科技 2025 年 3 月成本为 13.3 元/公斤，华统股份 2025 年 3 月成本为 13.9 元/公斤，天康生物 2025 年 4 月成本为 13 元/公斤，京基智农 2025 年 8 月成本为 13.3 元/公斤。